深圳市华阳国际工程设计股份有限公司(以下简称:华阳国际)将于11月27日行业面临下滑风险,竞争日益激烈,除此外建筑设计收入存在不能及时确认风险。

  近年来,我国房地产行业市场集中度持续提升,中国指数研究院发布的数据显示,房地产行业百强企业的市场份额从2012年的28%上升至2017年的47.7%,集中趋势加快。

  房地产行业是建筑行业的重要组成部分,也是公司居住建筑设计业务的重要目标市场,房地产行业市场集中度提高,意味着大型房地产企业的市场占有率提升。该等企业对建筑设计、工程咨询、工程总承包等业务的供应商具有更严格的标准,项目开发的地域跨度更大,对企业的规模、品牌知名度、项目经验和质量等综合实力要求更高,若华阳国际不能及时并有效的应对这种变化,将在未来的市场竞争中处于不利地位。

  虽然公司已初步完成全产业链布局,利用装配式建筑和 BIM 技术的积累,向工程总承包、全过程工程咨询、PC 构件的生产和销售等新兴业务延伸,以期为设计业务挖掘新的价值载体,培育新的利润增长点,增强核心竞争力。

  但上述新兴业务的管理和执行与公司设计业务存在区别,能否顺利实施存在不确定性,此外,该等新业务的客户群体、竞争格局和商业规则也有别于设计业务,未来的市场拓展存在一定的不确定性。如果新业务不能顺利推进,将对公司未来盈利产生不利影响。

  报告期内,华阳国际建筑设计业务总收入分别为 44146.34 万元、42749.82 万元及 45784.77 万元,占营业收入的比重分别为 97.90%、89.91%和 77.25%,设计收入的波动对公司经营成果变动影响较大。腾讯分分彩开奖记录建筑项目周期较长、环节较多,设计成果完成内部评审,交由甲方或第三方独立机构、建设主管部门审核或审批通过后,公司方可确认收入。除内部评审外,其他环节并非完全由公司主导,外部影响因素较多,若公司不能及时确认建筑设计收入,将对公司经营成果造成不利影响。

  另外,刚性成本较高也值得注意,公司主营业务为建筑设计和研发及其延伸业务,建筑设计和研发属于知识密集型行业,业务开展需要保有一定数量和相应专业水准的研发设计人员,人力成本往往较高,报告期内公司计入营业成本的职工薪酬分别为 21636.50 万元、22074.96 万元、24588.66 万元,占总成本比重分别为 78.35%、77.11%、64.93%。员工固定薪酬部分相对具有刚性,通常不会随公司短期业绩的变化而动态调整,若公司业务拓展未达预期,将可能导致公司无法实现利润目标。

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